Fed กับทองคำ: อ่านการประชุม FOMC และ Dot Plot ให้เป็น
เทรดทอง 201 ตอนที่ 2: Fed ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 3.75–4.00% ในเดือนกันยายน 2569 ทองจะไปทางไหน ดูประวัติดอกเบี้ย Fed กับราคาทอง 11 ปี การขยับของทองใน 22 การประชุมล่าสุด และวิธีอ่าน Dot Plot
สารบัญบทความ · 7 หัวข้อ
- 16 ก.ย. 2569 Fed ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 3.75–4.00% ครั้งแรกตั้งแต่ ก.ค. 2566 เพราะเงินเฟ้อยังสูง และ Dot Plot ส่งสัญญาณขึ้นอีกภายในปีนี้
- ประวัติ 11 ปีบอกว่า ทองไม่ได้ลงทุกครั้งที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ย และไม่ได้ขึ้นทุกครั้งที่ลด สิ่งที่ขยับราคาคือ “ผลจริงเทียบกับที่ตลาดคาด”
- 22 การประชุมล่าสุด ทองขยับเฉลี่ย 1.58% ใน 2 วัน แต่ค่ากลางแค่ 0.89% ใกล้เคียงวันปกติ มีไม่กี่ครั้งที่แรงมาก
- ประชุมถัดไป 27–28 ต.ค. ประกาศผลตี 1 วันที่ 29 ต.ค. ตามเวลาไทย
ตอนที่ 1 อธิบายว่าดอกเบี้ยแท้จริงและดอลลาร์กดหรือหนุนราคาทองอย่างไร ตอนนี้จะดูผู้ที่ขยับสองตัวนั้นมากที่สุด คือธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed ข้อมูลทั้งหมดมาจากเอกสารทางการของ Fed, FRED และราคาทองในคลังข้อมูลของ TradeRocket
Fed ทำอะไร และทำไมทองต้องฟัง
Fed มีหน้าที่ดูแลเงินเฟ้อให้อยู่ราว 2% และให้คนมีงานทำเต็มที่ เครื่องมือหลักคือ ดอกเบี้ยนโยบาย (Federal Funds Rate) ซึ่งคณะกรรมการ FOMC ตัดสินปีละ 8 ครั้ง เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ยหรือส่งสัญญาณว่าจะขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์มักขึ้นตาม ซึ่งเป็นสองปัจจัยที่กดราคาทองในตอนที่ 1
แถลงการณ์เดือนกันยายนระบุว่า “เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง” และการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จะช่วยให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้า 2% เร็วขึ้น ขณะที่ตลาดแรงงานยังแข็งแรง การจ้างงานเพิ่มทันกับจำนวนคนทำงาน และอัตราว่างงานแทบไม่เปลี่ยน
ดอกเบี้ย Fed กับราคาทอง 11 ปี
กดเลือกแต่ละรอบเพื่อดูว่าทองทำอะไรระหว่างที่ Fed ขึ้นหรือลดดอกเบี้ย พื้นสีแดงคือช่วงขึ้นดอกเบี้ย พื้นสีเขียวคือช่วงลดดอกเบี้ย
- ขึ้นดอกเบี้ย 9 ครั้ง จาก 0.25% เป็น 2.50% (ธ.ค. 58 – ธ.ค. 61) · ทอง $1,066.5 → $1,250.5 +17% · Fed ขึ้นช้า ๆ และบอกล่วงหน้า ตลาดรับรู้ไปก่อน ทองจึงขึ้นได้แม้ดอกเบี้ยขึ้น
- ลดดอกเบี้ย 5 ครั้ง จาก 2.50% เป็น 0.25% (ส.ค. 62 – มี.ค. 63) สองครั้งสุดท้ายเป็นการลดฉุกเฉินช่วงโควิด · ทอง $1,431 → $1,525.5 +6.6% แล้วขึ้นต่อถึง $2,058.5 ในเดือน ส.ค. 2563 ขณะที่ดอกเบี้ยแท้จริงติดลบ
- ขึ้นดอกเบี้ย 11 ครั้ง จาก 0.25% เป็น 5.50% (มี.ค. 65 – ก.ค. 66) เร็วที่สุดในรอบกว่า 40 ปี · ทอง $1,922 → $1,964 +2.2% แต่ระหว่างทางลงไปต่ำสุด $1,622.5 เมื่อ 28 ก.ย. 65 −15.6% · ทองไทย 30,350 → 32,000 บาท เพราะบาทอ่อนช่วยพยุง
- ลดดอกเบี้ย 6 ครั้ง จาก 5.50% เป็น 3.75% (ก.ย. 67 – ธ.ค. 68) · ทอง $2,570 → $4,198 +63% · ทองไทย 40,550 → 63,250 บาท · ช่วงเดียวกับที่ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองหนัก (ตอนที่ 1)
- กลับมาขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 3.75–4.00% (16 ก.ย. 69) · ทอง $4,344 → $4,125 (8 ต.ค. 69) −5.0% · Dot Plot บอกว่ากรรมการส่วนใหญ่คาดขึ้นอีก 1 ครั้งภายในปีนี้
บทเรียนจากกราฟ: รอบขึ้นดอกเบี้ยปี 2558–2561 ทองกลับขึ้น 17% ส่วนรอบปี 2565–2566 ทองลงแรงช่วงแรกแล้วฟื้นจนจบรอบแทบเท่าเดิม สิ่งที่ต่างกันคือ ความเร็วและความคาดหมาย ปี 2565 Fed ขึ้นเร็วและแรงกว่าที่ตลาดคาด ทองจึงถูกกดหนักในช่วงที่ตลาดยังไม่รู้ว่าจะขึ้นไปถึงไหน
วันประกาศผล FOMC ทองขยับแค่ไหน
แต่ละแท่งคือการเปลี่ยนแปลงของ XAUUSD ใน 2 วันรอบวันประกาศผล (ปิดวันก่อนประกาศ ถึงปิดวันหลังประกาศ) ครบ 22 การประชุมตั้งแต่ปี 2567 แตะหรือชี้ที่แท่งเพื่อดูรายละเอียด
คำนวณโดย TradeRocket จากราคาปิด XAUUSD และราคาขายออกทองแท่งไทยในคลังข้อมูลของเว็บ ช่วงปกติคือทุกช่วง 2 วันตั้งแต่ปี 2567 ที่ไม่ตรงกับการประชุม
ข้อสรุปสำคัญ: การประชุมส่วนใหญ่ไม่ได้ทำให้ทองวิ่งแรง เพราะตลาดคาดผลไว้ล่วงหน้าและปรับราคาไปก่อนแล้ว ครั้งที่ขยับแรงมักเป็นครั้งที่ Fed หรือ Dot Plot ต่างจากที่ตลาดคาด หรือช่วงที่ตลาดผันผวนสูงอยู่แล้วจากปัจจัยอื่น
อ่าน Dot Plot: Fed คิดอะไรอยู่
ทุกไตรมาส กรรมการ FOMC แต่ละคนส่งความเห็นว่าดอกเบี้ยควรอยู่ที่เท่าไรเมื่อสิ้นแต่ละปี Fed นำมาพล็อตเป็นจุด เรียกว่า Dot Plot หนึ่งจุดคือกรรมการหนึ่งคน ไม่ได้บอกชื่อ และไม่ใช่คำสัญญา แต่เป็นสิ่งที่ตลาดใช้คาดว่า Fed จะทำอะไรต่อ
สิ้นปี 2569: กรรมการ 12 จาก 18 คนให้ดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.125% คือ ขึ้นอีก 1 ครั้ง (0.25%) ภายในปีนี้ อีก 4 คนเห็นว่าควรขึ้น 2 ครั้ง มีเพียง 2 คนที่เห็นว่าควรคงไว้ ประชุมที่เหลือคือ 27–28 ต.ค. และ 8–9 ธ.ค.
สิ้นปี 2570: ค่ากลาง 4.1% เท่ากับสิ้นปีนี้ แปลว่ากรรมการส่วนใหญ่ ยังไม่เห็นการลดดอกเบี้ยในปีหน้า 8 คนเห็นว่าควรสูงถึง 4.375% ขณะที่ 4 คนเห็นว่าควรต่ำกว่าระดับปัจจุบัน ยิ่งมองไกล ความเห็นยิ่งกระจาย
สิ้นปี 2571: ค่ากลาง 3.9% เทียบกับ 3.4% ที่คาดไว้ในเดือนมิถุนายน คือ เลื่อนการลดดอกเบี้ยออกไปไกลขึ้น ปีนี้มีกรรมการส่งตัวเลข 17 คน
สิ้นปี 2572: ค่ากลาง 3.6% ดอกเบี้ยจะค่อย ๆ ลดลงเมื่อเงินเฟ้อกลับสู่ 2% ซึ่ง Fed คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะถึงเป้าในปีนั้น
ระยะยาว: ค่ากลางราว 3.2% (มิ.ย. 3.1%) คือระดับที่กรรมการมองว่า “เป็นกลาง” ไม่เร่งและไม่ชะลอเศรษฐกิจ ดอกเบี้ยตอนนี้ 3.875% สูงกว่านั้น จึงถือว่าเป็น นโยบายแบบตึงตัว ซึ่งโดยทั่วไปเป็นแรงกดต่อทอง
| ค่ากลางที่ Fed คาด | มิ.ย. 2569 | ก.ย. 2569 | เปลี่ยนไป |
|---|---|---|---|
| ดอกเบี้ยสิ้นปี 2569 | 3.8% | 4.1% | +0.3 |
| ดอกเบี้ยสิ้นปี 2570 | 3.6% | 4.1% | +0.5 |
| ดอกเบี้ยสิ้นปี 2571 | 3.4% | 3.9% | +0.5 |
| เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) 2569 | 3.3% | 3.4% | +0.1 |
| อัตราว่างงาน สิ้นปี 2569 | 4.3% | 4.1% | −0.2 |
ตารางนี้คือสิ่งที่นักเทรดทองอ่านทันทีที่ Fed เผยแพร่ ทุกบรรทัดของดอกเบี้ยถูกปรับขึ้น เรียกว่า Fed “Hawkish” หรือเข้มงวดขึ้น ช่องสีแดงคือการเปลี่ยนที่มักเป็นลบต่อทอง
ผลจริงเทียบกับที่ตลาดคาด
ก่อนประชุมทุกครั้ง ตลาดฟิวเจอร์สดอกเบี้ยจะสะท้อนว่านักลงทุนคาดอะไร ดูได้จากเครื่องมือ CME FedWatch ที่แปลงราคาฟิวเจอร์สเป็นความน่าจะเป็นของแต่ละผลลัพธ์ เช่น “คง 30% ขึ้น 0.25% 70%” ผลการประชุมจะกระทบทองมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับว่าต่างจากตัวเลขนี้แค่ไหน เลือกสถานการณ์ด้านล่าง
เช่น Fed คงดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณว่าจะลดเร็วกว่าที่ตลาดคิด หรือ Dot Plot ปรับค่ากลางลง ทองมักขึ้นภายในไม่กี่นาทีหลังประกาศ และอาจต่อเนื่องหลายวันถ้าข้อมูลเศรษฐกิจหลังจากนั้นยืนยัน
เช่น 18 ก.ย. 2567 Fed ลดดอกเบี้ย 0.50% ครั้งแรกในรอบ 4 ปี แต่ตลาดคาดการลดไว้แล้ว ทองโลกขยับเพียง +0.41% ใน 2 วัน ช่วงแบบนี้ราคามักกระชากขึ้นลงทั้งสองทางในช่วงแถลงข่าว แล้วจบไม่ไกลจากจุดเดิม
เช่น 18 ธ.ค. 2567 Fed ลดดอกเบี้ยตามคาด แต่ Dot Plot ปรับค่ากลางปี 2568 จาก 3.4% เป็น 3.9% คือจะลดน้อยลง ทองโลกลง 0.91% ใน 2 วันทั้งที่ Fed เพิ่งลดดอกเบี้ย สัญญาณของอนาคตสำคัญกว่าตัวเลขของวันนั้น
| การประชุมที่เหลือปี 2569 | ประกาศผล (เวลาไทย) | มี Dot Plot |
|---|---|---|
| 27–28 ต.ค. 2569 | 29 ต.ค. 01:00 น. · แถลงข่าว 01:30 น. | ไม่มี |
| 8–9 ธ.ค. 2569 | 10 ธ.ค. 02:00 น. · แถลงข่าว 02:30 น. | มี |
Fed ประกาศผลเวลา 14:00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ตรงกับ 01:00 น. ของไทยช่วงที่สหรัฐฯ ใช้เวลาออมแสง และ 02:00 น. หลังสิ้นสุดเวลาออมแสง (1 พ.ย. 2569) ดูวันเวลาข่าวอื่นได้ที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ
- เช็กความคาดหวังก่อน เปิด CME FedWatch ดูว่าตลาดให้น้ำหนักกับผลแต่ละแบบเท่าไร และอ่านว่าครั้งนี้มี Dot Plot หรือไม่
- ไม่ถือไม้ที่ Stop Loss แคบข้ามเวลาประกาศ ราคามักกระชากทั้งสองทาง และ Spread อาจกว้างกว่าปกติหลายเท่าในช่วงนาทีแรก
- รอให้แถลงข่าวจบก่อนตัดสินใจ ทองมักกลับทิศระหว่างแถลงการณ์กับการแถลงข่าวของประธาน Fed รอ 30–60 นาทีให้ราคาเลือกทางก่อน
- ลดขนาดไม้ในวันประกาศ ใช้ความเสี่ยงครึ่งหนึ่งของปกติ ตามกฎบริหารความเสี่ยงใน ตอนที่ 9 ของคอร์ส 101
XMMT4 / MT5 · Margin Call 50% / Stop Out 20%เปิดบัญชี XM →
ExnessMT4 / MT5 · มีบัญชี Standard Centเปิดบัญชี Exness →
ช่วงข่าวแรง Spread ของทุกโบรกกว้างขึ้น ทดลองดูในบัญชีทดลองก่อนใช้เงินจริง · เทียบต้นทุนการเทรด
ทดสอบความเข้าใจ
1. ตลาดคาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ยเกือบ 100% แล้ว Fed ก็ลดจริง ทองน่าจะเป็นอย่างไร?
2. จุดหนึ่งจุดใน Dot Plot หมายถึงอะไร?
3. Fed ลดดอกเบี้ยตามคาด แต่ Dot Plot ปรับให้ลดน้อยลงในปีหน้า ทองมักเป็นอย่างไร?
4. ประชุม 27–28 ต.ค. 2569 จะประกาศผลกี่โมงตามเวลาไทย?
คำถามที่พบบ่อย
Fed ขึ้นดอกเบี้ย ทองต้องลงเสมอไหม?
ไม่เสมอ รอบปี 2558–2561 Fed ขึ้นดอกเบี้ย 9 ครั้ง แต่ทองขึ้น 17% เพราะ Fed ขึ้นช้าและบอกล่วงหน้า สิ่งที่กดทองจริงคือดอกเบี้ยแท้จริงและดอลลาร์ที่ขึ้นแรงกว่าที่ตลาดคาด และในช่วงหลังยังมีแรงซื้อจากธนาคารกลางทั่วโลกคอยหนุน
ดู CME FedWatch ได้ที่ไหน?
ที่เว็บไซต์ CME Group หัวข้อ FedWatch ฟรี แสดงความน่าจะเป็นของแต่ละผลลัพธ์ในทุกการประชุมที่เหลือ ตัวเลขเปลี่ยนทุกวันตามราคาฟิวเจอร์ส ควรเช็กใกล้วันประชุม โดยเฉพาะหลังตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) และการจ้างงาน (NFP) ออก
ดอกเบี้ยของ Fed เกี่ยวกับทองไทยอย่างไร?
ผ่านสองทาง ทางแรกคือราคาทองโลก ทางที่สองคือค่าเงินบาท เมื่อ Fed เข้มงวด ดอลลาร์มักแข็ง บาทมักอ่อน ซึ่งช่วยพยุงราคาทองไทย เช่น ธ.ค. 2567 ทองโลกลง 0.91% แต่ทองไทยไม่เปลี่ยน ดูสูตรราคาทองไทยใน ตอนที่ 1
ประธาน Fed พูดอะไรในการแถลงข่าวสำคัญแค่ไหน?
สำคัญมาก แถลงการณ์มีไม่กี่ย่อหน้า แต่การแถลงข่าวและการตอบคำถามบอกว่ากรรมการกังวลเรื่องอะไรที่สุด ราคาทองมักกลับทิศในช่วงนี้ ถ้าไม่สะดวกดูสด ให้อ่านสรุปจากสำนักข่าวหลักหลังจบ แล้วดูว่าราคาตอบสนองอย่างไรก่อนเข้าเทรด
แหล่งข้อมูลและเอกสารอ้างอิง (9)
- Federal Reserve — FOMC Statement, 16 September 2026
- Federal Reserve — Summary of Economic Projections, 16 September 2026 (Table 1 และ Figure 2)
- Federal Reserve — Summary of Economic Projections, 18 December 2024
- Federal Reserve — Meeting calendars (FOMC 2025–2026)
- FRED — Federal Funds Target Range, Upper Limit (DFEDTARU)
- FRED Blog — FOMC Summary of Economic Projections, September 2026
- Advisor Perspectives — Fed’s Interest Rate Decision: September 16, 2026
- TD Economics — U.S. FOMC Meeting (September 15–16, 2026)
- CME Group — FedWatch Tool
บทความนี้เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขการเคลื่อนไหวของทองเป็นสถิติในอดีตที่ TradeRocket คำนวณ ไม่รับประกันผลในอนาคต Dot Plot เป็นความเห็นของกรรมการ ไม่ใช่คำมั่นของ Fed TradeRocket มีลิงก์พันธมิตรกับโบรกเกอร์ที่กล่าวถึง ผลิตภัณฑ์ที่มี Leverage มีความเสี่ยงสูงและอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด
